为了应对由于长期的宽松财政政策和货币政策以及波动的能源价格所带来的通货膨胀压力，各国央行在后疫情时代大力推行收紧政策，紧随其后的是的长期利率的上升。随着这些政策的推行，那些希望获得新抵押贷款或为现有抵押贷款进行再融资的借款人的还款额将会大幅增加。骤然上升的利息成本给各国家庭带来的沉重的负担。然而，不同市场对家庭资产负债表的影响各不相同。
产生这种不同影响的关键的区别在于不同国家采取的贷款方式，具体来说，是固定利率抵押贷款还是浮动利率抵押贷款的份额以及房主持有的债务数额都会影响家庭实际的债务压力。在主要发达经济体中，澳大利亚、加拿大和英国的有效抵押贷款利率自2022年以来上升幅度最大。在这些国家，短期或可变抵押贷款是常态。
作为疫情最严重时期政策应对措施的一部分，澳大利亚储备银行(RBA)向银行提供了获得廉价3年期固定利率信贷的渠道，这些信贷以超低成本住房贷款的形式转嫁给了借款人。这导致固定利率借款和再融资激增。然而，根据澳大利亚央行的数据，2022年，59万笔与接近零利率挂钩的贷款转向了更高的浮动利率，今年还有88万笔抵押贷款要发放，2024年将发放45万笔。
借贷成本上升和短期固定利率抵押贷款的盛行，也正在推高加拿大人和英国人的还款额。这些市场的抵押贷款利率通常锁定在两到五年的时间内。英国国家统计局(Office for National Statistics)的数据显示，仅今年一年，就有超过140万英国家庭将受到月还款额大幅上升的影响，因为他们将推出政策利率接近于零时设定的固定利率交易。
不幸的是，对于这些地区的房主来说，还有更多的痛苦等待着他们。随着利率重置，借款人再融资或接受新贷款，有效抵押贷款利率将在未来几个月进一步上升(见上图)。
低借贷成本也引发了美国的再融资热潮。由于长期利率锁定，利率上升尚未影响到许多美国房主。虽然新的30年期固定抵押贷款利率最近飙升至8% ，但美国住房贷款的平均利率仍低于4% 。保持购买力是美国消费支出弹性背后的原因之一。
随着业主搬迁，这种情况将在未来几年逐渐改变。在美国，人们每年搬家的比例约为5% 。当这种情况发生时，就会产生消费上的阻力。
在欧洲，贷款机构提供的贷款和规定差异很大。一些国家的利率锁定时间比其他国家长得多; 一些国家的经济增长比其他国家更为显著。如图所示，欧盟内部的房价表现
借款人信贷质量有所下降，抵押贷款拖欠率有所上升(尽管从较低水平)。加拿大和澳大利亚的家庭是最脆弱的，因为这些国家的家庭债务水平非常高。尽管令人不安，但对家庭的冲击应该是可控的，因为强劲的劳动力市场和不断上升的利率应该有助于抵消利息支出上升的压力。
由于融资成本上升，随着需求放缓，整个发达国家的房价都在下跌。在浮动或短期固定利率贷款占未偿还抵押贷款最大份额的市场，这种修正是巨大的。繁荣时期的市场越热，今天的降温就越明显。
所有的好事都会结束，但所有的坏事也会结束。虽然抵押贷款利率不太可能很快回到大流行时期的低点，但它们也不太可能保持在目前2024年以后的高位。在适当的时候，降低借贷成本将使住房市场再次变得有吸引力。
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