犀牛老师带你徜徉'SIC商赛之海'——策略组报告到底该怎么写？

比如某位同学选择的股票是英伟达，但是第一段的时事引入缺分析了很多美联储加息和加息机制的问题，这就跟整个报告的基调相当不一致。

同学们在选股的时候经常会有选择自己熟悉的公司和股票的倾向，这实际是现实生活中散户和专业投资人之间的区别，也就是走出认知舒适区。

比如说同学们选股的时候经常会选择的股票包括苹果、特斯拉、英伟达等，这些股票都属于生活中常见或者说曾经被使用过的品牌。

✅在这102支股票中，选择什么样的股票应该基于你们对于这个产业未来发展的前景而进行纵向判断，再在同行业中挑选出财务数据和风险管理超强的翘楚。

比如说投行和银行等公司的股票，由于同学们对这个行业不熟悉，所以几乎很少有同学挑战高盛（Goldman Sachs）和国富银行（Wells Fargo）这类股票。

举个简单的例子，有一些股票是很明显不适合长期持有的，比如说Lululemon。这支股票目前的价格目前被炒得过高，收盘价在503.65左右，与它的公允价值267美元之间相差的将近两倍，而它的竞争对手耐克的收盘股价在119.64美元,低于公允价值136美元。

✅而实际上ESG的写作策略完全不是这样使用的，甚至有的时候它会比公司的投资回报收益（例如PE ratio）更重要。

比如说我投资的股票是沃尔玛，但是沃尔玛明显的短板是盈利能力和回款速度这些硬指标上不如Costco，在扩张速度、服务质量上、会员粘性上又远不如亚马逊。这种情况下完全可以使用ESG分析指标来解释，为什么各个条件都不是最好却能被我选中。

比如今年的主题是环境保护，我可以具体的分析沃尔玛在整个供应链过程中可回收能源和可回收资源占比在59%，远超其他的竞争对手。同时，为了实现减排的目标，沃尔玛尽量使用就近采购就近运输的原则，不仅能够减排还帮助了当地的社区解决就业问题。所以作为有责任心和关注环保事业的投资团队，我们愿意牺牲一部分的金钱收益来投资那些符合我们环保价值观的企业。在这种论述架构下，虽然沃尔玛的营收比不如其他竞对，但是依然被选中的原因就完整了。